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来源：华泰期货
作者： 白旭宇
大豆观点
市场分析
期货方面，昨日收盘豆一2611合约4987.00元/吨，较前日变化-44.00元/吨，幅度-0.87%。现货方面，食用豆现货基差A11-307，较前日变化+44，幅度32.14%。
市场资讯汇总：昨日东北地区国产大豆现货报价整体稳定。国标一等39%蛋白大豆：巴彦2.34元/斤，宝清2.32元/斤，富锦2.32元/斤，尚志2.34元/斤；哈尔滨市场39%蛋白大豆2.34–2.37元/斤，黑河市场41%蛋白大豆2.34–2.36元/斤。产区基层购销较为清淡，贸易商多以刚需补库为主，观望情绪较浓。中储粮及黑龙江地方储备大豆拍卖持续进行，8月19日中储粮10.2万吨国产大豆拍卖全部成交，拍卖价格跟随期货盘面同步上行。下游加工厂普遍等待早熟新豆集中上市后再批量备货，现货成交节奏偏慢。
昨日豆一2611合约低开宽幅震荡，日内冲高回落。东北产区大豆处于生长关键期，整体长势向好，局部天气存在分化，暂未明显干扰鼓粒阶段生长；若无收割期极端天气，新季丰产预期仍较强。本轮上涨的核心驱动是东北天气升水与面积下调预期，短期资金情绪已部分透支。随着天气窗口逐步收窄，市场继续冲高动力减弱，多空分歧加剧，盘面预计宽幅震荡。若企稳并伴随持仓再度回升，则上行趋势有望延续；若跌破且持仓持续流出，则调整幅度可能加深。中期而言，新豆开秤价、国储拍卖节奏及进口到港高峰的边际变化将决定方向选择。建议持续跟踪东北产区降雨、积温、新豆鼓粒进度、拍卖成交率及基差修复情况。
策略
中性
风险
无
花生观点
市场分析
期货方面，昨日收盘花生2611合约8042.00元/吨，较前日变化-36.00元/吨，幅度-0.45%。现货方面，花生现货均价8245.00元/吨，环比变化-10.00元/吨，幅度-0.12%，现货基差PK11-1442.00，环比变化+36.00，幅度-2.44%。
市场资讯汇总：昨日全国花生市场通货米均价报 8650 元/吨，较前一日上涨 7.01%。产区报价继续分化：河南新季春白沙通货米4.4–4.7元/斤，8 筛精米5.1–5.25元/斤；河南、河北大花生4.0–4.3元/斤；江西新季春白沙通货米4.6–4.7元/斤，湖北新季春白沙4.8元/斤左右。新米以水分论价，整体稳中偏弱。冷库陈米方面，辽宁、吉林白沙8筛精米4.4–4.5元/斤，花育23通货米4.0–4.1元/斤，部分持货商出货意愿不强、待价而沽。钢联数据显示，昨日皇路店镇白沙花生4.5元/斤，莒南大花生3.3元/斤，大名大花生4.2元/斤。油厂采购端，全国油料米合同采购均价7454元/吨，山东均价7394元/吨，均保持稳定，市场等待油厂新季开秤。
昨日花生2611合约低开震荡，偏弱运行。现货因旧作流通紧张而坚挺，期货因新作上市预期和需求疲弱而贴水。受进口到港偏少、红海航运受阻及主产国政策影响，苏丹、塞内加尔货源补充延迟且成本高企，国内可流通供应偏紧；叠加花生粕需求改善预期及替代效应，油厂采购意愿提升，惜售与资金情绪共同推升价格。产地端新米上货量缓增，陈米性价比仍存，下游刚需采购，油厂消化前期库存为主，暂无新季开秤计划。后续若新米上货量持续增加、进口到港恢复或油厂采购意愿回落，期货贴水可能继续扩大；反之，若产区天气恶化导致新作产量预期下调，远月或有修复贴水的反弹动能。
策略
中性
风险
无
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